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华菱线):湖南华菱线年度向特定对象发行A股股票募集说明书(修订稿)

 日期: 2024-05-17 11:41:53     作者:欢迎使用江南全站App

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及别的信息披露资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性及完整性承担对应的法律责任。

  公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书里面财务会计资料真实、完整。

  中国证监会、交易所对这次发行所作的任何决定或意见,均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证,也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投入资产的人的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

  根据《证券法》的规定,证券依法发行后,发行人经营与收益的变化,由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值,自主作出投资决策,自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变革引致的投资风险。

  公司特别提请投资者注意,在作出投资决策之前,务必仔细阅读本募集说明书正文内容,并关切以下重要事项。

  1、本次向特定对象发行股票相关事宜已经公司第五届董事会第十二次会议、2023年第三次临时股东大会审议通过,已取得湖南省国资委批复,尚需经深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册方可实施,最终发行方案以中国证监会同意注册的方案为准。

  2、本次向特定对象发行股票的发行对象为包括公司控制股权的人湘钢集团、最终控制股权的人湖南钢铁集团在内的不超过三十五名特定对象。其中,湘钢集团拟认购股票数量不低于本次实际发行数量的 12.35%、不高于本次实际发行数量的 55.68%(对认购股票数量不足 1股的余数作舍去处理);湖南钢铁集团拟认购股票数量不低于本次实际发行数量的 0.62%、不高于本次实际发行数量的 3.12%(对认购股票数量不足 1股的余数作舍去处理)。湘钢集团、湖南钢铁集团不参与这次发行定价的竞价过程,但接受竞价结果并与其他投资者以相同的价格认购本次发行的股票。

  除湘钢集团、湖南钢铁集团外,其余发行对象为符合中国证监会规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资的人、合格境外机构投资的人,以及其他符合法律和法规规定的法人、自然人或其他合格投资者。其中,证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资的人、人民币合格境外机构投资的人以其管理的二只以上产品认购的,视为一个发行对象;信托公司作为发行对象,只能以自有资金认购。

  除湘钢集团、湖南钢铁集团外,这次发行的其他对象尚未确定。最终发行对象将由股东大会授权董事会在本次发行申请通过深圳证券交易所审核并获得中国证监会同意注册后,按照中国证监会及深圳证券交易所的相关规定,根据竞价结果与保荐人(承销总干事)协商确定。

  本次发行的所有发行对象均以现金方式、同一价格认购本次向特定对象发行股票。

  3、本次向特定对象发行股票的定价基准日为公司本次向特定对象发行股票的发行期首日。本次向特定对象发行股票的发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股易日股票交易总额/定价基准日前二十个交易日股票交易总量),且不低于发行前公司最近一年末经审计的归属于普通股股东每股净资产。若公司股票在本次向特定对象发行股票的定价基准日至发行日期间发生除权、除息事项,将对发行价格进行相应调整。

  本次发行股票最终发行价格将由股东大会授权董事会在本次发行申请通过深圳证券交易所审核并获得中国证监会同意注册后,按照中国证监会及深圳证券交易所的相关规定,与保荐人(承销总干事)根据投资者申购报价情况,以竞价方式确定。

  湘钢集团、湖南钢铁集团不参与本次发行定价的竞价过程,但接受竞价结果并与其他投资者以同一价格认购。若本次发行出现无申购报价或未有有效报价等最终未能通过竞价方式产生发行价格的情形,则湘钢集团、湖南钢铁集团将不参与认购。

  4、本次向特定对象发行股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定,且不超过本次发行前总股本的30%。截至本募集说明书出具日,公司总股本为534,424,000股,按此计算,本次向特定对象发行股份总数不超过160,327,200股(含本数)。若公司股票在本次向特定对象发行股票的董事会决议公告日至发行日期间发生派送股票股利、资本公积金转增股本、配股、股权激励行权等导致股本变化的事项,本次向特定对象发行股票数量上限将作相应调整。

  最终发行数量上限以中国证监会同意注册的数量为准。在前述范围内,最终发行数量由股东大会授权董事会在本次发行获得中国证监会同意注册后,根据发行时的实际认购情况与保荐人(承销总干事)协商确定。

  5、本次向特定对象发行股票的发行对象中,湘钢集团、湖南钢铁集团认购的这次发行的股份自发行结束之日起三十六个月内不得转让;除湘钢集团、湖南钢铁集团外,其他发行对象认购的这次发行的股份自发行结束之日起六个月内不得转让。法律和法规、规范性文件对限售期另有规定的,依其规定。

  本次向特定对象发行股票发行结束后,发行对象由于公司送红股、资本公积金转增股本等原因增加的公司股份,亦应遵守上述限售期安排。

  限售期结束后发行对象减持认购的本次向特定对象发行的股票按中国证监会及深交所的有关法律法规执行。

  6、本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 121,490.00万元(含本数),扣单位:万元

  这次发行募集资金到位后,若扣除发行费用后的实际募集资金数额少于上述项目拟投入募集资金总额,在本次发行募集资金投资项目范围内,公司将根据实际募集资金数额,按照项目的轻重缓急等情况,调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额,募集资金不足部分由公司以自筹资金等方式解决。

  7、本次向特定对象发行股票不会导致公司控制股权的人和实际控制人发生明显的变化,亦不会导致公司股权分布不具备上市条件。

  8、根据《上市公司监督管理指引第3号——上市公司现金分红》和《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》等相关规定,公司制定了《湖南华菱线缆股份有限公司未来三年股东回报规划(2023年-2025年)》。

  9、根据《国务院办公厅关于逐步加强长期资金市场中小投资者合法权益保护工作的意见》([2013]110号)、《国务院关于进一步促进长期资金市场健康发展的若干意见》(国发[2014]17号)及《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》(证监会公告[2015]31号)等文件的有关法律法规,公司就这次发行对即期回报摊薄的影响进行了认真分析,并制定了填补回报措施。但公司所制定的填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证,投资者不应据此来投资决策,投资者据此来投资决策造成损失的,公司不承担赔偿相应的责任,提请广大投资者注意。

  10、本次向特定对象发行股票完成后,这次发行前的滚存未分配利润将由公司新老股东按照这次发行完成后的股份比例共享。

  11、这次发行股票的决议的有效期为公司股东大会审议通过这次发行股票议案之日起十二个月。

  本公司特别提示投资的人对下列重大风险给予充分关注,有关这次发行的风险因素的详情请详见本募集说明书“第五章 与这次发行相关的风险因素”。本募集说明书里面如有涉及未来的业绩预测等方面的内容,均不构成本公司对任何投资者及有关人员的承诺,投资者及有关人员均应对此保持充足的风险认识,并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

  随着我国宏观经济提高速度放缓,国内市场处在进一步深化结构调整的阶段。国内电线电缆企业众多,行业具有公司数多、行业集中度低的特点,各企业市场占有率水平较低;中低压电力电缆和普通电缆领域产品同质化严重,产能过剩,市场之间的竞争激烈,整体利润率较低。公司产品结构中,特种电缆所占比例比较高,整体技术上的含金量较高,客户群体较稳定。但随技术的进步及别的企业的逐步加入,特种电缆领域的竞争也将逐渐加剧,公司将面临更激烈的竞争压力。

  最近三年,公司营业收入分别为 254,319.09万元、301,533.37万元和347,005.28万元,归属于母公司股东的净利润分别为 13,456.79万元、10,982.28万元和8,650.30万元,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为11,996.13万元、7,246.26万元和6,189.24万元,公司经营业绩呈波动态势。公司产品需求与宏观经济、下游客户投资需求、行业发展的新趋势及行业竞争程度紧密关联,若未来宏观经济发展形势发生较动,或者下游客户的真实需求减弱、行业竞争程度加剧,可能对公司的生产经营业绩造成不利影响。

  最近三年,公司综合毛利率分别是 18.44%、14.13%和 12.76%,受原材料价格波动、宏观经济波动、公司产品结构调整及客户优惠等多种因素影响,毛利率呈下滑趋势。

  若未来为实现经营业绩的持续增长,公司持续开发新客户、新产品,并叠加市场之间的竞争加剧、原材料价格波动等因素影响,公司可能面临毛利率继续下降的风险,对经营业绩造成不利影响。

  2021年末至2023年末,公司应收账款账面余额分别为65,439.33万元、90,763.27万元和 102,691.35万元,占同期营业收入的占比分别是 25.73%、30.10%和 29.59%;一年以上应收账款余额占比分别为16.00%、17.19%和20.51%。随公司销售规模持续扩大,应收账款账面余额呈增长趋势,且部分客户项目建设周期和款项结算周期较长,导致一年以上应收账款余额较大。随公司业务规模的扩大,公司应收账款余额仍可能保持在较高水准,如若公司催收不力或主要客户财务情况出现恶化,公司可能面临一定的坏账风险。

  公司主要原材料包括铜、铝等大宗商品,市场供给充足。最近三年,公司向前五大原材料供应商采购金额占采购总额的占比分别是50.02%、49.15%和56.09%,不存在向单个供应商的采购占采购总额的比例超过30%的情况。公司与主要供应商建立了良好的合作伙伴关系,供应渠道稳定。由于单位现在有业务及募投项目实施对主要原材料需求较大,若未来公司主要供应商出现经营不善或因自然灾害、重大事故、国际贸易形势等原因无法持续及时向企业来提供符合标准要求的原材料,或公司与其合作伙伴关系出现重大不利变化,公司可能会面临原材料短缺,进而对公司募投项目实施和生产经营造成不利影响。

  公司产品的主要原材料为铜杆等金属材料,原材料成本占产品生产所带来的成本的比重达到80%。根据全球金属网,最近三年长江现货铜价(每日平均价,不含税)波动范围分别为5.07-6.82万元/吨、4.90-6.71万元/吨和5.66-6.29万元/吨。一方面,铜材的价格波动将影响企业产品成本及销售定价,并进一步影响企业的产品毛利率水平和盈利情况;另一方面,铜材价格持续上涨将导致公司原材料采购占用较多的流动资金,从而加大公司的运用资金压力。如果未来铜杆等原材料价格短期内发生大幅波动,可能会对发行人的经营业绩产生不利影响。

  前募项目航空航天、武器装备用特种线缆及组件技术升级改造已于 2023年 12月完工,截至目前运行仍未满一个完整经营年度,尚不能以项目运行一个完整经营年度特种柔性复合电缆技术升级改造和轨道交通用中低压电力及特种信号传输电缆技术升级改造尚未达到预定可使用状态。若前募项目达产后,未来市场环境出现较大变化、主要原材料价格大幅变动、下游客户采购需求发生波动等不利因素导致前次募投项目的产品销售情况不及预期,公司可能面临前募项目的经营效益不及预期的风险。

  本次募投项目的可行性分析是基于当前的产业政策、市场环境、既有技术水平及未来发展趋势等综合因素做出,已经过详细、慎重、充分的可行性论证。在本次募投项目未来经营中,可能存在各种不可预见因素或不可抗力因素,对项目实际所实现的经济效益产生不利影响。

  通过实施本次募投项目,公司将新增新能源电缆、电力电缆、控制电缆、高端装备用高柔性特种电缆、高端装备器件用综合线束及组件等产品的产能。尽管公司拥有丰富的客户资源,针对本次募投项目的下游发展趋势、行业竞争格局等方面已进行详细论证,并就产能消化措施制定了详细计划。但如果未来市场发展未能达到预期或发生重大不利变化、产能建设完成后市场供给过剩、客户开拓或新增订单规模未能达到预期,公司可能无法按照既定计划实现预期的经济效益,面临扩产后产能短期内难以消化而出现产能过剩的风险。

  2021年12月31日、2022年12月31日、2023年12月31日

  英国商品研究所(Commodity Research Unit)。CRU于中国 电线电缆行业大会公布《全球绝缘电线电缆市场概况》,其绝 缘金属电线电缆包括动力电缆、通讯电缆(不包括光纤电缆)

  在外力作用下使金属强行通过模具,金属横截面积被压缩,并 获得所要求的横截面积形状和尺寸的技术加工方法

  将若干根相同直径或不同直径的单线,按一定的方向和一定的 规则绞合在一起,成为一个整体的绞合线芯

  电缆中具有耐受电压特定功能的绝缘材料,用以将带电体隔离 或者包裹起来,以对触电起保护作用的不导电材料

  在产品上加装的保护层,以保护内部的效用层在运输、安装和 运行时不受到损坏

  注:本募集说明书中部分数据的合计数与所列数值直接相加之和如在尾数上有差异,均为四舍五入所致。

  许可项目:电线、电缆制造(依法须经批准的项目,经相关部门 批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或 许可证件为准)一般项目:电线、电缆经营;电工器材制造;电 工器材销售;光纤制造;光纤销售;光通信设备制造;光通信设 备销售;光电子器件制造;光电子器件销售;计算机软硬件及外 围设备制造;机械电气设备制造;机械电气设备销售;技术服务、 技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;非居住 房地产租赁;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批 的项目);电气设备修理(除依法须经批准的项目外,凭营业执 照依法自主开展经营活动)

  截至本募集说明书出具之日,湘钢集团为公司的控股股东,湖南钢铁集团为公司的最终控股股东,公司实际控制人为湖南省国资委。

  生铁、钢材、焦化产品、水泥、耐火材料、冶金机械设备制造、销售;白云 岩、石灰岩的开采和销售;冶金技术咨询;计算机及自动化设备经营与技术 开发;出口钢铁产品、焦炭及化工副产品、耐火材料;进口生产所需原辅材 料;机械设备零配件“三来一补”业务;园林绿化;电气设备制造;金属丝 绳及其制品的制造和销售;钢铁废弃物的加工和销售;广告制作、代理、发 布;企业发展、企业重组、企业并购相关服务;矿产品、冶金生产原辅材料 的销售;职业技能培训;安全生产培训。(依法须经批准的项目,经相关部 门批准后方可开展经营活动)

  以自有合法资产开展冶金资源开发、黑石金属冶炼加工、物流仓储、金融业、 废弃资源综合利用、节能环保、新材料、高端装备制造等钢铁产业链有关项 目的投资(不得从事吸收存款、集资收款、受托贷款、发行票据、发放贷款 等国家金融监管及财政信用业务);所属企业生产经营所需原材料、机电设 备和配件的采购及供应;子公司的资产管理;钢铁产品及副产品的加工、销售; 法律法规允许的商品和技术的进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关 部门批准后方可开展经营活动)

  截至2024年3月31日,公司控股股东为湘钢集团,公司最终控股股东为湖南钢铁集团。湘钢集团直接持有公司 223,363,200股,占比 41.80%;湖南钢铁集团直接持有公司 35,616,000股,占比 6.66%,并通过湘钢集团持有公司 223,363,200股,占比41.80%以及通过湖南迪策持有公司 3,816,000股,占比 0.71%,合计控制公司股权比例为 49.17%;公司实际控制人为湖南省国资委。控股股东、实际控制人与公司的控制关系图如下:

  截至2024年3月31日,除发行人控股股东湘钢集团外,持有发行人 5%以上股份的主要股东为湖南钢铁集团,持有发行人 6.66%股份。

  湖南钢铁集团具体情况参见本章之“二、股权结构、主要股东及实际控制人情况”之“(二)控股股东及实际控制人”之“2、最终控股股东基本情况”。

  截至2024年3月31日,有发行人股份 5%以上的主要股东所持发行人股份不存在重大权属纠纷。

  根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》,公司所属行业为“制造业(C)——电气机械和器材制造业(CH38)”;根据《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017)公司所属行业为“制造业(C)——电气机械和器材制造业(C38)——电线、电缆、光缆及电工器材制造(C383)——电线)”。

  国家发改委作为国家产业政策主管部门,主要通过研究制定电线电缆行业产业政策,提出中长期发展导向和指导性意见等履行宏观调控、宏观管理等职能。

  国家工业和信息化部作为行业管理部门,主要负责拟订实施电线电缆行业规划、产业政策和标准,监测行业日常运行,负责行业中长期规划、政策和标准的拟订及组织实施,指导电线电缆行业发展。

  国家市场监督管理总局按照《工业产品生产许可证管理目录》,对目录内的电线电缆产品实行生产许可证制度。

  中国国家认证认可监督管理委员会对电线电缆产品实行国家强制性产品认证(CCC认证),对产品的安全性进行认证。

  中国电器工业协会电线电缆分会是行业自律管理机构,主要职能是进行自律性行业管理,代表和维护电线电缆行业的利益及会员企业的合法权益,组织制定行规行约,促进行业持续稳定发展。

  要加快推进电线电缆企业产品质量分类监管制度,加大电线 电缆生产企业和产品质量的执法监督力度。鼓励和引导企业 联合、产学研合作、上下游合作,强化保证质量的关键技术 前沿技术和基础技术研究。

  对交流额定电压 3kV及以下铁路机车车辆用电线V及以下橡皮绝缘电线V及以下聚氯乙烯绝缘电线电缆等电线电缆产品实行C

  明确了电线电缆行业“十三五”期间发展目标:实现行业有 质量有效益的平稳增长;提升创新驱动的发展能力;优化产 业的组织结构和供应结构;提升两化融合、智能制造水平; 提升节能节材环保减排的绿色制造水平。

  “海上风电场建设与设备及海底电缆制造”被列为鼓励类项 目,“6千伏及以上(陆上用)干法交联电力电缆制造项目 被列为限制类项目,“地下矿山使用非阻燃电缆”被列为淘 汰类项目。

  《中华人民共和国国民 经济和社会发展第十四 个五年规划和 2035年远 景目标纲要》

  巩固提升高铁、电力装备、新能源、船舶等领域全产业链竞 争力。加快电网基础设施智能化改造和智能微电网建设,提 高电力系统互补互济和智能调节能力,加强源网荷储衔接, 提升清洁能源消纳和存储能力,提升向边远地区输配电能 力。

  作为线缆行业的支柱性产业,“十四五”期间,结合国家提 出的“3060战略”,把电力电缆及附件领域的发展放在国 家新发展阶段、自主创新发展战略、双循环发展新格局的总 体框架中进行分析,明确关键领域、关键环节的差距和问题 持续推进产业基础高级化、产业链现代化,锻造更加坚实的 产业基础,构建自主可控、安全高效的产业链供应链,绘制 高质量发展蓝图。

  加快电力系统数字化升级和新型电力系统建设迭代发展,全 面推动新型电力技术应用和运行模式创新,深化电力体制改 革;加快配电网改造升级,推动智能配电网、主动配电网建 设,提高配电网接纳新能源和多元化负荷的承载力和灵活 性,促进新能源优先就地就近开发利用。

  构建坚强柔性电网平台。明确网架构建原则。构建分层分区 结构清晰、安全可控、灵活高效、适应新能源占比逐步提升 的电网网架,合理确定同步电网规模;保证电网结构强度, 保持必要的灵活性和冗余度,具备与特高压直流、新能源规 模相适应的抗扰动能力和灵活送受电能力。推动建设分布式 智能电网,提升配电网就地平衡能力,实现与大电网的兼容 互补和友好互动。

  上述行业管理部门负责制定产业政策、引导技术升级和技术改造并实施其他宏观调控措施,对行业发展起到规划、监控等宏观调控作用,有助于行业健康有序发展,为公司经营发展提供良好的外部环境。

  行业法律法规及行业政策主要对电线电缆生产企业的生产经营活动进行规范指导和约束,优化行业竞争环境,保障行业的可持续发展,有利于公司未来长远发展,对公司经营资质、运营模式、行业准入门槛和竞争格局等持续经营能力未产生重大不利影响。

  电线电缆是用以传输电(磁)能、信息和实现电磁能转换的线材类产品,被誉为国民经济的“血管”和“神经”。“电线”和“电缆”并没有严格的界限,通常将结构简单、无护层的产品称为电线,其他的称为电缆。电线的主要结构为“导体+绝缘”,其中也包括仅有导体而无绝缘层的裸电线;电缆的主要结构为“导体+绝缘+护套”;导体一般由铜、铝或其合金制成,绝缘和非金属护层一般由塑料、橡皮和弹性体等材料制成,金属护层一般由铜、铝和钢等材料制成。

  电线电缆广泛应用于电力、轨道交通、建筑工程、能源开采、通信、舰船、石油化工等领域。电线电缆行业已成为国民经济中主要的配套行业之一,是各产业的基础,与国民经济发展密切相关。

  电线电缆用途广、种类多、品种杂。据统计,现有电线种,规格数十万个,在电工电器行业中是品种和门类最多的大类产品之一。

  行业内通常按电线电缆的用途将其分为五个大类:电力电缆、电气装备用电缆、通信电缆和光缆、裸电线、绕组线。

  在电力系统的主干线路中用以传输和分配大功率电能的 电缆产品,主要用于发、配、变、供电线路中的强电电 能传输

  从电力系统的配电点把电能直接传送到各种用电设备的 电源连接线路用电线电缆及各种电气安装线和控制信号 用线缆。

  以绕组的形式在磁场中切割磁力线感应产生电流,或通 以电流产生磁场作用的电线

  特种电缆的主要从以下几个方面体现其特殊性:具有特殊的机械物理性能,例如耐高温、耐低温、耐辐照、耐紫外线等;具有优异的电性能,例如低电容、低衰减、超屏蔽、高阻抗等;具有优异的机械性能,例如高耐磨性、高抗拉强度、高抗压力性能或特殊的柔软性能等。上述分类与按照产品用途的分类不属于同一种分类方法,即不同产品用途的电线电缆也可能包括特种电缆。

  特种电缆往往采用了新材料、新结构、新工艺来生产,对于环保、安全、节能等方面往往起到重要作用。特种电缆具有技术含量较高、性能优异、附加值较高的特点,是未来电缆行业发展的必然趋势。

  电线电缆是可以用来传输电(磁)能、传递信息、实现电磁能转换的线材产品,根据性能、结构、使用环境和用途等方面的区别,电线电缆通常分为特种线缆和常规线缆。

  伴随我国城市基础设施建设和国民经济的高速发展,我国电线电缆行业也迅速发展。数据显示,2022电线年-2023年中国电线电缆市场销售收入趋势图

  数据来源:WIND (2)市场结构 根据用途,我国的电线电缆产品主要分为电力电缆、电气装备电缆、导线(裸电线)、 绕组线、通信电缆等五大类以及附件。其中,电力电缆应用范围最为广泛,市场规模占 比最大,高达 39%;电气装备电缆市场规模占比为 22%,导线(裸电线)、绕组线、 通信电缆、附件的占比分别为 15%、13%、8%、3%。 中国电线电缆细分市场结构占比情况 数据来源:WIND

  近年来,我国电线电缆产量整体呈现增长趋势,其中 2021年我国电线年-2023年中国电线电缆产量预测趋势图 单位:万千米 数据来源:WIND (四)行业与上下业的关系 在电线电缆产业链中,铜材、铝材等主要原材料居于产业链上游,产业链中游是电 线电缆制造环节,下游是电力行业、轨道交通、建筑工程、冶金矿山、装备设备、航空 航天、新能源等应用领域,具体情况如下图所示: 1、上游情况分析

  电线电缆行业主要上业为铜材、铝材、橡胶及塑料生产行业,其中原材料铜、铝在电线电缆产品中的占比最大,其价格的变动对于电缆产品的成本将产生重大的影响;我国是世界上第二大产铜国和第一大原铝生产国,市场供应充足,其价格受宏观经济、市场供求关系等因素影响存在一定的波动,影响电线电缆的生产成本。绝缘层、护 套层以及特殊用途电线电缆需要添加的构件主要由上业中的橡胶、塑料和其他辅料 构成,该等辅料品种繁多,国内和国际市场供应充足。 2、下游情况分析 电线电缆制造业是国民经济中最大的配套行业之一,电线电缆产品广泛应用于电力 行业、轨道交通、建筑工程、冶金矿山、装备设备、航空航天、新能源等领域,电线电 缆行业的发展与整体宏观经济形势密切相关,下游各个应用领域的发展状况以及需求情 况对电线电缆行业产生直接影响。 (五)行业竞争格局 1、全球电线电缆行业竞争格局 全球电缆领先企业主要分布在欧美日等地区,以意大利普睿司曼集团为代表的行业 巨头,凭借着技术、品牌与资金优势,通过全球建厂或产业并购突破地理限制扩大规模, 进一步提升其在全球范围内的市场影响力,并聚焦高端产品获取超额盈利,而中小企业迫于原料价格波动及金钱上的压力逐渐退出。领先企业规模化和专业化并重的情况,促使全 球尤其是成熟市场的集中度逐步提高,其中,发达国家市场已经呈现寡头竞争的格局。 根据前瞻产业研究院整理的数据,2020年全球主要国家电线电缆行业市场集中度情况 如下: 数据来源:前瞻产业研究院整理

  此外,随着我国电线电缆产业的崛起,我国的电线电缆企业也逐渐在世界线缆行业占有一席之地。根据 APC产业协会和线月发布的全球电线电缆制造商排名显示,全球电线强分别为普睿司曼、耐克森、亨通光电、LS电缆、中天科技、住友电工、南方线缆、上上电缆、宝胜股份、远东股份,其中中国企业占到 5家,中国企业的国际竞争力和综合实力已得到提升。

  在我国,近年来,随着国内经济的稳步增长,工业化、城镇化进程的不断推进,“一带一路”倡议的不断落实,以及“补短板、强弱项、优布局、提品质”等宏观政策保障城镇基础设施建设的持续投入,带动电力、石油、化工、城市轨道交通、汽车、建筑、新能源以及船舶等行业快速发展。尤其是智能输配电网建设与特高压网架建设投资不断加大,促进我国电线电缆行业实现了高效发展。如今,电线电缆行业已经成为我国国民经济中的第二大配套产业,年销售收入规模达万亿以上。截止到 2022年末,我国电线余家,其中规模以上(年产值 2,000万元以上)企业数量有 4,000余家,行业内 75%以上的企业为中小企业,没有一家企业具有绝对的龙头优势。但是,行业内头部企业依托自主创新与技术进步,在部分领域已经达到世界先进水平,国际竞争力和综合实力已经跃居世界前列。

  虽然我国电线电缆行业规模位居世界前列,但相比欧美日等发达国家,产品同质化严重,多以中低端常规线缆产品为主,选用技术趋同,行业内企业竞争激烈,行业集中度较低。国内行业前十名企业的市场占有率不足 20%,而美国前十名电线电缆企业占其国内市场份额达 70%以上,日本前七名电线电缆企业占其国内市场份额达 65%以上,法国前 5名电线电缆企业占其国内市场份额达 90%以上。

  近年来,随着我国电线电缆行业结构调整的持续深入,电线电缆企业之间洗牌整合步伐加快,未来我国电线电缆行业集中度将逐步提升,头部企业的先发优势和规模效应将愈发明显。

  首先,电线电缆生产企业从事生产列入生产许可证管理的电线电缆产品,必须要取得省级质量技术监督局颁发的《全国工业产品生产许可证》;其次,国家对部分电线电缆产品实施强制性产品认证,企业从事生产和销售列入强制性产品认证的产品目录中的电线电缆产品,必须获得中国质量认证中心的 CCC认证。在国际市场上,尤其是欧美发达国家对电线电缆产品也建立了严格的准入认证体系,如美国 UL认证、欧盟 CE认证、德国 TüV认证等,认证标准高、审核严格且审核周期较长。因此,行业的新进入者难以在短期内满足众多规范性文件的要求并通过认证,将面临一定的资质壁垒。

  随着电线电缆行业的发展逐渐成熟,行业已经从原来的无序竞争逐步转变为高端品质的竞争。电线电缆企业需凭借品牌知名度和产品美誉度,才能与优质客户形成良好稳定的合作关系;其中电网类客户等大型企业还会对供应商的历史业绩及信誉度、产品应用项目经验、综合服务水平等情况等多方面进行审核,只有具有相关生产检测能力、良好的商业信用和财务状况、良好的合同履约及售后服务能力等,才能取得投标资格。因此,品牌和稳定客户的形成需要长期的投入和积累,行业的新进入者将面临较高的品牌和客户壁垒。

  电线电缆产品型号、种类众多,产品生产需要经过拉丝、绞线、绝缘、成缆、铠装、外护套等工艺流程;对于部分特殊或高端的电线电缆产品,还需要有耐高温、耐辐照、耐腐蚀及安全、环保等复合型要求;客户在产品结构设计、原材料选择及加工技术等方面也存在一定的定制化需求。产品的多样性和特殊性、生产工艺的复杂性、客户定制化的需求对企业的研发、生产方面形成了较高的技术壁垒。

  电线电缆行业属于资金密集型行业,从生产线投入、原材料采购、技术与工艺研发、市场渠道布局及订单执行都需要大量的资金支持。一方面,由于电线电缆行业的上游原材料铜、铝的价值较高且价格波动频繁,一般为现款现货的交易方式或给予较短的信用期;另一方面,下游国有企业或大型优质企业客户一般有一定账期,部分客户还有质保金要求。上下游账期错配,需要进入企业具备较高的资金规模和效率,因此行业的新进入者将面临较高的资金壁垒。

  该行业企业数量众多,遂选取部分同行业上市公司作为主要竞争对手做多元化的分析,具体为:

  公司是一家自主研发并专业制造橡套类电线电缆的企业,主要从事电气 设备和特种装备配套电缆的研发、生产和销售,产品主要包括空调连接 线组件、小家电配线组件、特种装备电缆,并大范围的应用于家用电器、机 器人、风力发电、海洋工程、港口机械、建筑机械、造船业、电动工具 仪器仪表、汽车、照明、户外设备等领域

  主营业务为电线电缆的研发、生产、销售与服务,主要产品包括电线和 电缆两大类。其中电线分为普通电线和特种电线,电缆分为普通电缆和 特种电缆

  主要从事电线、电缆产品的研发、生产与经营,公司的主要产品为 500k V及以下电压等级电力电缆、特种电缆、裸导线、电气装备用电线.SZ

  主要以电力电缆、裸导线和电气装备用电线电缆为主导产品,产品应用 于电力传输主干网、城镇配电网以及农村电网的建设和升级改造工程

  主营特种线缆业务,主要从事光纤光缆、输电线缆、装备线缆的生产销 售,产品主要应用于电力行业、通信行业及军工行业

  公司是集电缆及附件系统、状态检测系统、输变电工程总包三个板块于 一体的高新技术企业,公司产品主要为电力电缆、装备用电缆、特种电 缆、数据电缆、架空线等,主要应用于电力、石油、化工、交通、通讯 煤炭、冶金、水电、船舶、建筑等国民经济的多个领域

  公司现拥有陆缆系统、海缆系统、海洋工程三大产品领域。拥有 500kV 及以下交流海缆、陆缆,±535kV及以下直流海缆、陆缆的系统研发生 产能力,并涉及海底光电复合缆、海底光缆、智能电网用光复电缆、核 电缆、通信电缆、控制电缆、电线、综合布线、架空导线等一系列产品 的设计研发、生产制造、安装敷设及运维服务能力,同时提供海洋工程 用线缆的客户定制化服务(如:海洋脐带缆等)。产品广泛应用于电力 建筑、通信、石化、轨道交通、风力发电、核能、海洋油气勘采、海洋 军事等领域

  公司主要从事电线电缆的研发、生产、销售和服务,是国内综合线缆供 应商。主要产品涵盖从超高压到低压的各类电力电缆、导线及民用电缆 电力电缆是公司最主要的产品,具体包括 35kV及以下塑料绝缘电力电 缆、交联聚乙烯绝缘电力电缆、10kV交联聚乙烯绝缘架空电缆、中高压 交联电缆及适用于各类特殊场合的特种电缆等

  公司是集高端特种电缆产品的研发、生产、销售和服务于一体的国家高 新技术企业。公司主要产品包括核电站用电缆、轨道交通用电缆、中压 交联电缆、高压电力电缆、太阳能光伏发电用电缆、矿用电缆、船用电 缆、风力发电用电缆、军工航天航空用电缆、海上石油平台用电缆等, 并被广泛应用于核电、轨道交通、国网电力、光电、风电、化工、石油 石化、军工、航天航空等诸多领域

  公司是集研发、生产、销售于一体的电线电缆专业生产企业,产品覆盖 电磁线、电力电缆、裸导线、电气装备用电线、特种电线电缆等五大类 别,能够生产数百个品种近 10,000个规格的产品,是中部地区最大的电 线电缆制造企业和国内领先的特高压输变电设备、高压电机、新能源汽 车驱动电机用电磁线.SZ

  主要以电线电缆为主营业务,产品主要有电力电缆、特种电缆、建筑用 线、装备用线、数据电缆、架空线等,产品大多数都用在输送电能、传递信 息和制造各种电机、电器、仪表所不可缺少的器材

  主营业务为电力电缆、电气装备用电缆、连续管、连续油管作业装置、 潜油泵电缆等

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